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九州酷游官网伊朗局势对全球市场的意义|qq旋风2|

发布时间：2026-03-14 13:42:08 丨 来源：九州酷游集团

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　　我们一直认为2026年特朗普政府希望压平油价◈◈◈，只有油价平稳◈◈◈，才有利于缓解美国Mainstreet 和 Wallstreet矛盾◈◈◈，同时特朗普政府才有空间在全球范围内主导一轮供应链重塑◈◈◈。

　　我们之前看好2026年大宗机会◈◈◈，同时坚持三点判断◈◈◈，①2026年工业金属最优◈◈◈，②原油为代表的黑色大宗机会相对靠后◈◈◈，③科技有色行情将终结于黑色大宗价格回归◈◈◈。

　　若伊朗局势未来陷入更大的不确定性◈◈◈，则油价回升幅度和节奏会显著强于我们之前预期◈◈◈，全球流动性主线将会面临调整◈◈◈。

　　农历春节之后◈◈◈，市场短暂进入混乱期◈◈◈，主线模糊九州酷游官网◈◈◈，同时也迎来一些新变化◈◈◈。国内“沪7条”政策◈◈◈，债市再度陷入多空讨论◈◈◈；人民币快速升值◈◈◈，直逼6.8◈◈◈，还有就是伊朗局势巨变◈◈◈。

　　A股◈◈◈：马年首周A股迎来“开门红”◈◈◈，中证1000和中证2000指数表现格外亮眼◈◈◈。行业表现方面◈◈◈，多数板块上涨◈◈◈，钢铁◈◈◈、有色金属和基础化工板块领涨◈◈◈，传媒◈◈◈、消费者服务和食品饮料板块收跌◈◈◈。

　　H股◈◈◈：本周港股表现分化◈◈◈。维持此前恒生指数上涨而恒生科技较弱走势◈◈◈，价值风格明显优于成长◈◈◈。细分行业◈◈◈，原材料业继续受商品价格上涨拉动◈◈◈，金融和地产建筑业得益于近期地产政策进一步发力以及二手房交易数据转暖◈◈◈。

　　周末美伊地缘局势升级◈◈◈，资金将进一步聚焦地缘冲突催化的避险与资源主线◈◈◈，油气◈◈◈、黄金板块有望成为核心方向◈◈◈。市场风偏或边际降温◈◈◈，部分高位题材将面临资金分流压力◈◈◈。

　　短期维度◈◈◈，流动性宽松预期下◈◈◈，当前人民币资产吸引力增强◈◈◈，但短期仍需关注外围地缘风险扰动◈◈◈。中长期维度◈◈◈，港股流动性充裕◈◈◈，南向资金持续流入◈◈◈，目前仍处于美联储降息周期◈◈◈，美元指数走弱◈◈◈，港股资金面和估值维度均有支撑◈◈◈，具有强产业逻辑板块值得持续关注◈◈◈。

　　本周债市回调◈◈◈，沪七条出台以后◈◈◈，避险情绪升温◈◈◈，前期积累的止盈盘兑现◈◈◈，10Y国债利率重回1.8%上方◈◈◈。2Y国债利率上行0.73BP至1.36%◈◈◈，10Y国债利率上行2.49BP至1.8%◈◈◈，30Y国债利率上行2.85BP至2.25%◈◈◈。

　　受中东地缘局势升级◈◈◈、美国通胀数据超预期两大因素影响◈◈◈，后半周市场避险情绪升温qq旋风2◈◈◈，美三大指数由涨转跌◈◈◈，板块分化鲜明◈◈◈，防御性板块逆势走强◈◈◈，消费品◈◈◈、医疗保健◈◈◈、公用事业成为市场 “避风港”◈◈◈；周期成长及金融板块承压◈◈◈，银行股和大型科技股普遍下跌◈◈◈。

　　下周地缘避险情绪与通胀预期共振将成为核心影响因素◈◈◈，美股或震荡承压◈◈◈，其中能源◈◈◈、避险板块逆势走高◈◈◈，科技成长股则持续承压◈◈◈，整体走势高度依赖美伊冲突的后续发展节奏◈◈◈。

　　本周2年期◈◈◈、10年期◈◈◈、30年期美债收益率分别下行10BP◈◈◈、11BP◈◈◈、8BP至3.38%◈◈◈、3.97%和4.64%◈◈◈。AI引发失业担忧◈◈◈、私募信贷风险暴露叠加美伊冲突升级◈◈◈，市场避险情绪较高◈◈◈。

　　本周日债收益率下行◈◈◈。本周日本央行行长植田和男表示将依据3◈◈◈、4月数据决定是否加息◈◈◈，最鹰派委员高田创再次呼吁加息◈◈◈。

　　本周德债利率下行◈◈◈。本周德国2月通胀率意外回落至欧洲央行目标水平◈◈◈，显示2026年初经济复苏步伐缓慢◈◈◈。

　　本周英债利率下行◈◈◈。本周英国政府计划将国债发行规模削减20%◈◈◈，市场强化了对英国央行近期降息的押注◈◈◈。

　　美元指数本周下行0.1%至97.64◈◈◈。其中日元兑美元上涨0.66%◈◈◈，欧元兑美元上涨0.29%◈◈◈。本周AI引发失业担忧叠加私募信贷风险暴露◈◈◈，美元小幅走弱◈◈◈。

　　下周重点关注美国ISM制造业PMI（周一）◈◈◈、美国ISM非制造业PMI（周三）◈◈◈、美国非农就业（周五）◈◈◈。市场近期波动较大◈◈◈，预计非农就业数据会对市场产生较大影响九州酷游官网◈◈◈。

　　本周公布的美国1月PPI略超预期◈◈◈、初请失业金人数相对稳健◈◈◈、咨商会消费者信心指数略超预期◈◈◈，数据整体仍偏稳健◈◈◈，进一步指向美国经济倾向于软着陆◈◈◈。

　　地缘风险再起◈◈◈，短期风险上升◈◈◈。美国已将大部分兵力部署在了中东地区◈◈◈，并提出了伊朗无法接受的条件◈◈◈，双方谈判空间有限◈◈◈。周六美国已对伊朗展开攻击◈◈◈，后续需关注是否会进一步发酵◈◈◈。

　　中长期来看◈◈◈，通胀风险仍趋于上行◈◈◈。目前◈◈◈，各国依然处于宽货币宽财政状态◈◈◈，叠加近期伊朗问题的发酵◈◈◈。短期内该问题将难以解决◈◈◈，主要地缘断裂带都在爆发冲突风险◈◈◈，长期通胀面临较大上行空间◈◈◈。

　　本周大宗商品回顾◈◈◈：本周中东局势紧张推升避险情绪◈◈◈，贵金属和原油价格同步走强◈◈◈，工业金属的价格韧性受益于节后需求预期的支撑◈◈◈。

　　黄金◈◈◈：短期动能仍受避险情绪与宽松预期支撑◈◈◈；中期展望则聚焦地缘风险常态化◈◈◈、央行购金持续及美元信用重构◈◈◈，中长期上行逻辑未改◈◈◈，但波动加剧◈◈◈。

　　原油◈◈◈：短期走势高度依赖中东局势演变◈◈◈，原油运输成本与投机头寸的同步走强或进一步强化了市场对风险溢价的定价逻辑◈◈◈。

　　周二为马年第一个交易日◈◈◈，市场迎来开门红◈◈◈，沪指收涨0.87%◈◈◈，创业板指涨0.99%◈◈◈。油气股掀涨停潮◈◈◈，海运◈◈◈、有色金属◈◈◈、煤炭◈◈◈、电力◈◈◈、化工等周期股全线上涨◈◈◈。seedance◈◈◈、短剧游戏◈◈◈、DeepSeek等AI应用题材悉数回调◈◈◈。

　　周三市场延续上涨◈◈◈，沪指收涨0.72%◈◈◈，创业板指涨1.41%qq旋风2◈◈◈。周期股延续强势◈◈◈，化工◈◈◈、有色金属◈◈◈、钢铁qq旋风2◈◈◈、建材行业大涨◈◈◈；AI应用◈◈◈、CPO题材走弱◈◈◈。

　　周四市场震荡◈◈◈，沪指收跌0.01%◈◈◈，创业板指跌0.29%◈◈◈。算力硬件概念股表现亮眼◈◈◈，AI应用概念股连续调整◈◈◈，房地产◈◈◈、保险◈◈◈、黄金◈◈◈、白酒板块跌幅居前◈◈◈。

　　周五沪指低开后上行◈◈◈，收涨0.39%◈◈◈，创业板指跌1.04%◈◈◈。稀有金属概念股掀涨停潮◈◈◈，钢铁◈◈◈、燃气◈◈◈、煤炭◈◈◈、电力◈◈◈、环保涨幅靠前◈◈◈，CPO◈◈◈、半导体◈◈◈、商业航天等调整◈◈◈。

　　本周沪指涨1.98%◈◈◈，创业板指涨1.05%◈◈◈，沪深300涨1.08%◈◈◈，科创50涨1.20%◈◈◈，中证500涨4.32%◈◈◈，中证1000涨4.34%◈◈◈，中证2000上涨3.94%◈◈◈。春节后市场交投持续活跃◈◈◈，沪深两市成交额连续4个交易日突破2万亿◈◈◈。

　　本周周期板块迎来强势行情◈◈◈，钢铁◈◈◈、有色金属九州酷游官网◈◈◈、基础化工◈◈◈、煤炭板块分别上涨11.8%◈◈◈、9.74%九州酷游官网◈◈◈、6.21%和5.70%◈◈◈。本轮周期板块大涨◈◈◈，核心源于涨价逻辑的全面扩散◈◈◈、供需格局紧平衡◈◈◈、全球关键矿产战略重估◈◈◈，叠加资金 “弃高就低” 的调仓动作◈◈◈，成为节后资金布局的主线◈◈◈。

　　本周港股走势分化◈◈◈。恒生指数本周涨 0.82%◈◈◈，收于 26630.54点◈◈◈；恒生科技指数本周跌 1.41%◈◈◈，收于 5137.84点◈◈◈。结构分化明显◈◈◈，价值风格占优◈◈◈，成长板块相对疲弱◈◈◈。

　　细分行业来看◈◈◈，本周原材料业◈◈◈、金融业表现靠前◈◈◈，分别上涨 4.81%◈◈◈、2.87%◈◈◈；医疗保健业◈◈◈、非必需性消费相对疲弱◈◈◈，分别下跌 4.95%◈◈◈、1.82%◈◈◈。

　　本周原材料业表现靠前◈◈◈，尤其锂矿股领涨◈◈◈，主要系锂价近期表现强势◈◈◈。全球关键矿产战略价值重估推动◈◈◈，稀土◈◈◈、铜◈◈◈、黄金等资源价格上行◈◈◈，带动相关权益表现◈◈◈。

　　金融和地产建筑业靠前主要受益于近期地产政策进一步发力◈◈◈，近期二手房成交数据好转qq旋风2◈◈◈，核心城市政策力度显著◈◈◈，上海楼市发布“新七条”对市场起到明显提振◈◈◈。科技板块内部分化明显◈◈◈，半导体相关细分表现仍然亮眼◈◈◈。

　　本周债市回调◈◈◈。沪七条出台以后◈◈◈，前期积累的止盈盘兑现◈◈◈，10Y国债利率重回1.8%上方◈◈◈。本周2Y国债利率上行0.73BP至1.36%◈◈◈，10Y国债利率上行2.49BP至1.8%◈◈◈，30Y国债利率上行2.85BP至2.25%◈◈◈。

　　周二债市走势分化◈◈◈，10Y国债表现偏弱◈◈◈。美国关税事件反复◈◈◈，且权益市场拉涨◈◈◈，但是对债市影响较小◈◈◈，现券利率多数弱震荡◈◈◈。

　　周三债市回调◈◈◈，超长端承压明显◈◈◈，早盘权益市场大涨◈◈◈，午后沪七条通知出台◈◈◈，进一步优化上海市住房限购◈◈◈、公积金贷款及房产税政策◈◈◈，长端和超长端利率上行◈◈◈。

　　周五债市回暖◈◈◈，中长端表现强于超长端◈◈◈，当日资金面偏松◈◈◈，情绪有所回暖◈◈◈，10Y国债利率在午后收复部分上行幅度至1.8%◈◈◈。

　　本周美债收益率明显下行◈◈◈。本周2年期◈◈◈、10年期◈◈◈、30年期美债收益率分别下行10BP◈◈◈、11BP◈◈◈、8BP至3.38%◈◈◈、3.97%和4.64%◈◈◈。本周公布的美国1月PPI超出市场预期◈◈◈，初请失业金数据依旧稳健◈◈◈，但AI引发失业担忧◈◈◈、私募信贷风险暴露叠加美伊冲突升级导致收益率下行较多◈◈◈。

　　本周公布的美国1月PPI略超预期九州酷游官网◈◈◈、初请失业金人数相对稳健◈◈◈、咨商会消费者信心指数略超预期◈◈◈，数据整体仍偏稳健◈◈◈，进一步指向美国经济倾向于软着陆◈◈◈。

　　地缘风险再起◈◈◈，短期风险上升◈◈◈。美国已将大部分兵力部署在了中东地区◈◈◈，并提出了伊朗无法接受的条件◈◈◈，双方谈判空间有限◈◈◈。周六美国已对伊朗展开攻击◈◈◈，后续需关注是否会进一步发酵◈◈◈。

　　中长期来看◈◈◈，通胀风险仍趋于上行◈◈◈。目前◈◈◈，各国依然处于宽货币宽财政状态◈◈◈，叠加近期伊朗问题的发酵◈◈◈。短期内该问题将难以解决◈◈◈，主要地缘断裂带都在爆发冲突风险◈◈◈，长期通胀面临较大上行空间◈◈◈。

　　本周日债收益率下行◈◈◈。本周日本央行行长植田和男表示将依据3◈◈◈、4月数据决定是否加息◈◈◈，最鹰派委员高田创再次呼吁加息◈◈◈。

　　本周德债利率下行◈◈◈。本周德国2月通胀率意外回落至欧洲央行目标水平◈◈◈，显示2026年初经济复苏步伐缓慢◈◈◈。

　　本周英债利率下行◈◈◈。本周英国政府计划将国债发行规模削减20%◈◈◈，市场强化了对英国央行近期降息的押注◈◈◈。

　　美元兑人民币中间价在6.92-6.94之间波动◈◈◈，美元兑人民币在岸即期汇率周五收盘价为6.86◈◈◈，均值较上周下行512个点至6.86◈◈◈，美元兑人民币离岸即期汇率周五收盘价为6.86◈◈◈，均值较上周下行256个点至6.87◈◈◈。

　　美元指数本周下行0.1%至97.64◈◈◈。其中日元兑美元上涨0.66%◈◈◈，欧元兑美元上涨0.29%◈◈◈。本周AI引发失业担忧叠加私募信贷风险暴露美元小幅走弱◈◈◈。

　　降息交易依然是整体趋势◈◈◈，我们认为年内美元指数仍将维持弱势震荡◈◈◈，警惕弱美元风险九州酷游官网◈◈◈。下周重点关注美国ISM制造业PMI（周一）◈◈◈、美国ISM非制造业PMI（周三）◈◈◈、美国非农就业（周五）◈◈◈。市场近期波动较大◈◈◈，预计非农就业会对市场产生较大影响◈◈◈。

　　本周原油市场在地缘政治风险升温的驱动下显著上涨◈◈◈，脱离了全球供应过剩的基本面九州酷游官网◈◈◈，布伦特与WTI原油期货价格均刷新半年高位◈◈◈。

　　受地缘风险与运力紧张双重影响◈◈◈，原油运输成本大幅上涨◈◈◈，VLCC（超大型原油运输船）运价创历史同期新高◈◈◈，进一步强化了市场对风险溢价的定价逻辑◈◈◈。

　　截至2026年2月24日当周◈◈◈，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加16,968手合约◈◈◈，达98,187手◈◈◈，创七个月新高◈◈◈，显示市场看涨情绪显著升温◈◈◈。同时◈◈◈，CFTC数据显示基金多头持仓同步增加◈◈◈，反映机构资金正积极布局地缘风险溢价◈◈◈。

　　市场短期处于“强预期◈◈◈、弱现实”的拉锯阶段◈◈◈。一方面AI数据中心◈◈◈、新能源◈◈◈、电气化等长期需求逻辑未变◈◈◈，另一方面中国春节后下游加工企业复工节奏缓慢◈◈◈，Mysteel调研显示多数铜杆企业复工集中在2月末至3月◈◈◈，终端消费恢复滞后◈◈◈。

　　预计3月中下旬将是库存拐点与需求验证的关键窗口◈◈◈。若下游开工率显著回升◈◈◈、库存增速放缓◈◈◈，铜价有望突破当前震荡区间◈◈◈；反之◈◈◈，若库存继续累积◈◈◈，价格或面临回调压力◈◈◈。

　　本周国内黑色市场生产稳中有升◈◈◈、需求尚未全面启动◈◈◈、库存持续累积◈◈◈，整体基本面承压◈◈◈，但政策预期对市场情绪形成提振◈◈◈。

　　供应方面◈◈◈，2月27日中国粗钢日均产量为245.00万吨/天◈◈◈，延续节后回升趋势◈◈◈。铁水产量同步走高◈◈◈，全国247家钢厂日均铁水产量达233.28万吨◈◈◈，环比增加2.79万吨◈◈◈，同比增加5.34万吨◈◈◈，显示高炉产能释放节奏加快◈◈◈。

　　库存方面◈◈◈，钢材社会库存继续攀升◈◈◈，2月20日至2月26日当周◈◈◈，全国主要钢材社会库存增加113.78万吨至1295.75万吨◈◈◈，累库压力显著◈◈◈。

　　价格波动主要受市场情绪驱动◈◈◈，2月25日受地产政策预期提振◈◈◈，盘面大幅反弹◈◈◈；2月26日至27日因库存压力持续释放◈◈◈，价格高位回落◈◈◈，但尾盘企稳◈◈◈。

　　本周央行公开市场操作共有22524亿元7天逆回购◈◈◈、3000亿元MLF◈◈◈、1500亿元国库现金定存到期◈◈◈，累计开展了15250亿元7天逆回购◈◈◈、6000亿元MLF操作◈◈◈，央行本周全口径净回笼5774亿元◈◈◈。本周DR007在1.48-1.55%之间运作◈◈◈，周均值较上周上行2.17BP至1.51%◈◈◈。

　　本周市场交投活跃◈◈◈，沪深两市成交额连续4个交易日突破2万亿◈◈◈，平均日均成交额为2.4万亿元◈◈◈，较节前一周增加逾3000亿元◈◈◈，融资融券交易金额占比有所上升◈◈◈。

　　美国海关根据122条款发布关税指导通知◈◈◈，自美国东部时间2月24日凌晨00.01起◈◈◈，对相关商品加征10%关税◈◈◈。根据美国海关资讯服务的消息◈◈◈，关税将于美国东部时间2026年2月24日凌晨00:01生效◈◈◈，至2026年7月24日凌晨00:01结束◈◈◈，“续命”关税框架150天◈◈◈。

　　2◈◈◈、特朗普政府拟依据232条款◈◈◈，对大型电池◈◈◈、铸铁及铁制配件◈◈◈、塑料管道◈◈◈、工业化学品以及电网和电信设备等行业加征新一轮关税◈◈◈，这些新关税将独立于近期宣布的全球15%关税措施单独实施◈◈◈。新的232关税调查何时公布◈◈◈、关税何时落地仍不明确◈◈◈，相关程序需由商务部推进◈◈◈。（第一财经）

　　特朗普政府计划利用五角大楼的AI项目(OPEN)为关键矿产制定参考价格◈◈◈，以此构建全球金属贸易集团◈◈◈。该机制拟通过AI模型测算成本◈◈◈，辅以可调关税保障定价权◈◈◈。首批聚焦锗◈◈◈、镓九州酷游官网◈◈◈、锑钨四种金属◈◈◈，旨在通过透明定价吸引盟友并保护本土矿企◈◈◈。

　　美国国际贸易委员会(USITC)周四表示◈◈◈，将开展一项调查◈◈◈，评估在一个六年期情景下撤销中国永久正常贸易地位的经济影响◈◈◈，此举或将导致对中国进口商品的关税上调◈◈◈。该机构在声明中称◈◈◈，将根据国会拨款法案要求◈◈◈，于8月21日前公布调查结果◈◈◈。该委员会表示还将考察另一种情景◈◈◈：若国会撤销永久正常贸易关系待遇◈◈◈，对涉及国家安全的重要产品分五年逐步实施部分关税◈◈◈。鉴于时间紧迫◈◈◈，该委员会表示不计划举行公开听证会◈◈◈。

　　5◈◈◈、当地时间2月28日◈◈◈，以色列国防部长表示◈◈◈，以色列已对伊朗发动了先发制人的打击◈◈◈。伊朗首都德黑兰市中心发生爆炸◈◈◈。据以色列媒体援引安全人士报道◈◈◈，对伊朗的袭击是一次以美联合袭击◈◈◈。以色列安全部门消息人士称◈◈◈，以色列和美国过去24小时评估认为◈◈◈，与伊朗没有谈判的可能◈◈◈，所以发动了此次打击◈◈◈。（环球时报）

　　德国总理默茨于2月25日至26日率领包括大众◈◈◈、西门子等约30位高管组成的“庞大商务代表团”访华◈◈◈，这也是其首次访华◈◈◈。德媒称默茨为此行做了“从未有过的精心准备”◈◈◈，旨在加强对华经贸合作◈◈◈，并在国家利益与价值立场间寻求平衡◈◈◈，以应对国际形势变化及中美关系的不确定性◈◈◈。

　　2◈◈◈、2月25日◈◈◈，上海发布七条楼市新政◈◈◈，涉及限购政策调减◈◈◈、公积金政策优化和房产税政策完善等七项内容◈◈◈。其中◈◈◈，非沪籍家庭购置外环内住房◈◈◈，社保缴纳年限由此前的3年调整为1年◈◈◈；叠加多子女家庭和购买绿色建筑的上浮政策◈◈◈，上海公积金贷款最高额度可达324万元◈◈◈；对沪籍家庭子女成年后购买住房属于成年子女家庭唯一住房的◈◈◈，免征房产税◈◈◈。（新华社）

　　3◈◈◈、中共中央政治局2月27日召开会议◈◈◈，讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告◈◈◈。会议指出◈◈◈，做好今年政府工作◈◈◈，要实施更加积极有为的宏观政策◈◈◈，增强政策前瞻性针对性协同性◈◈◈，持续扩大内需◈◈◈、优化供给◈◈◈，做优增量◈◈◈、盘活存量◈◈◈，因地制宜发展新质生产力◈◈◈，纵深推进全国统一大市场建设◈◈◈，持续防范化解重点领域风险◈◈◈，着力稳就业◈◈◈、稳企业◈◈◈、稳市场◈◈◈、稳预期◈◈◈，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长◈◈◈，保持社会和谐稳定◈◈◈，实现“十五五”良好开局◈◈◈。会议强调◈◈◈，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策◈◈◈，强化改革举措与宏观政策协同◈◈◈。要着力建设强大国内市场◈◈◈，加紧培育壮大新动能◈◈◈，加快高水平科技自立自强◈◈◈。持续深化重点领域改革◈◈◈，进一步扩大高水平对外开放◈◈◈，扎实推进乡村全面振兴◈◈◈，推动新型城镇化和区域协调发展◈◈◈。更大力度保障和改善民生◈◈◈，加快推动全面绿色转型◈◈◈，加强重点领域风险防范化解和安全能力建设◈◈◈。（央视新闻）

　　4◈◈◈、中国人民银行决定◈◈◈，自3月2日起◈◈◈，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0◈◈◈。这是时隔近3年半央行再次使用该工具◈◈◈，本次下调远期售汇风险准备金率实质上是合理退出前期措施◈◈◈，促进外汇政策回归中性◈◈◈。央行表示◈◈◈，下一步◈◈◈，将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务◈◈◈，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定◈◈◈。（券商中国）

　　（1）出行景气度较春节期间略有上升◈◈◈：本周9城日均地铁客运量4040.62万人次◈◈◈，环比小幅回暖◈◈◈。

　　（2）汽车销售周度环比下降◈◈◈。上周（2月8日当周）乘联会汽车当周日均销量为40953辆◈◈◈，较上一期（1月18日当周）减少9218辆◈◈◈。

　　受春节假期影响◈◈◈，国内出口高频指标小幅走弱◈◈◈，2 月第 3 周（2/16-2/22）中国港口集装箱吞吐量 559.3 万标箱◈◈◈。港口货物吞吐量 1.88 亿吨◈◈◈。

　　运价维度◈◈◈，反映执行运价的中国出口集装箱（CCFI）美西航线 点◈◈◈，较上期小幅下滑◈◈◈。反映即期运价的上海出口集装箱运价指数（SCFI）美西航线点◈◈◈，同样较上期小幅下滑◈◈◈。CCFI 欧洲航线 点◈◈◈，较上一期小幅下滑◈◈◈。

　　2月前20日韩国出口保持较高景气◈◈◈。2月前20日韩国出口同比增长23.5%◈◈◈，读数较上月回升（上月同期+14.9%）◈◈◈；韩国2月前20日半导体出口景气度维持较高水平◈◈◈，半导体出口同比增长134.14%（上月同期为+70.16%）◈◈◈，汽车及零部件出口仍大幅下滑◈◈◈，yoy-25.12%（上月同期为-11.1%）◈◈◈。

　　越南最新披露2月上半个月进口景气回升◈◈◈。越南2月上半个月进口同比增长22.88%qq旋风2◈◈◈，较上月水平（18.44%）提升◈◈◈。细分行业中◈◈◈，越南对纺服原材料（包括棉花◈◈◈、纱线◈◈◈、织物和鞋类原料）进口增速进一步下滑◈◈◈，同比-11.62%（上月同期为-7.03%）◈◈◈，电子产品（电子零件◈◈◈、电脑备件◈◈◈、手机及零部件）进口同比增长85.06%◈◈◈，上月同期为48.11%◈◈◈。

　　消费复苏的持续性仍存不确定性◈◈◈。今年以来◈◈◈，居民消费开始回暖◈◈◈，但仍未达到疫前常态化增速◈◈◈，未来是否能持续性的修复改善◈◈◈，仍需密切跟踪◈◈◈。消费如再度乏力◈◈◈，则经济回升动力将明显减弱◈◈◈。

　　地产行业能否继续改善仍存不确定性◈◈◈。本轮地产下行周期已经持续较长时间◈◈◈，当前出现短暂回暖趋势◈◈◈，但多类指标仍是负增长◈◈◈，未来能否保持回暖态势◈◈◈，仍需观察◈◈◈。

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